|
中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還在一個(gè)預(yù)期合理的增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)，但是面臨的困難和潛在風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。而出現(xiàn)這個(gè)復(fù)雜局面的原因，是因?yàn)槟壳罢幵谌诏B加的局面：其一，結(jié)構(gòu)調(diào)整鎮(zhèn)痛期，是加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主動(dòng)選擇；其二，增長(zhǎng)速度換擋期，是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的；其三，前期刺激政策消化期，是化解多年來(lái)積累的深層次矛盾的必經(jīng)階段。“三期”疊加是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的階段性特征，“三期疊加”的重要判斷，為我們制定正確的經(jīng)濟(jì)政策提供了依據(jù)。
姚景源認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了前期的高速增長(zhǎng)后，總得慢下來(lái)。這是經(jīng)濟(jì)學(xué)客觀規(guī)律要求。中國(guó)經(jīng)濟(jì)換擋要有一個(gè)過(guò)程，至少有三年五載的準(zhǔn)備，這對(duì)我們確定各種政策都非常重要。
對(duì)于結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，姚景源表示說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)說(shuō)到根本是結(jié)構(gòu)問(wèn)題。雖然糧食連續(xù)10年豐收，但第一產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)相對(duì)比較薄弱，組織化、規(guī)模化以及現(xiàn)代化的水平很低；第二產(chǎn)業(yè)則面臨突出的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，鋼鐵和水泥等行業(yè)的過(guò)剩局面非但沒有緩解，而且還在加劇。然而，壓縮產(chǎn)能同時(shí)也會(huì)帶來(lái)就業(yè)問(wèn)題，所以結(jié)構(gòu)調(diào)整有陣痛，有代價(jià)。
此外，姚景源表示，我國(guó)正在面對(duì)以往刺激經(jīng)濟(jì)政策副作用的消化期，貨幣超發(fā)和地方債規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快所帶來(lái)的償付風(fēng)險(xiǎn)是目前面臨的主要副作用。面對(duì)三期疊加，首先要做三到五年的準(zhǔn)備，同時(shí)也應(yīng)該看到這是使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持可持續(xù)增長(zhǎng)、能夠走到更高平臺(tái)的重大機(jī)遇，應(yīng)該著力向改革要紅利，向結(jié)構(gòu)調(diào)整要?jiǎng)恿Α?/FONT>
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷的看法與姚景源一致。他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)全年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速在7.1%左右。不過(guò)，李迅雷表示，不必過(guò)度擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速的下滑所導(dǎo)致的失業(yè)問(wèn)題，總體來(lái)講中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，但是它不會(huì)帶來(lái)就業(yè)方面的問(wèn)題，也就是這種下行應(yīng)該是可以容忍的。李迅雷表示，現(xiàn)在勞動(dòng)力供不應(yīng)求，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在變化，服務(wù)業(yè)的提升將帶來(lái)更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。
李迅雷同時(shí)表示，資本市場(chǎng)從長(zhǎng)期來(lái)講還是有很大的發(fā)展空間。過(guò)去，由于利率上行，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，股票不斷被邊緣化，未來(lái)如果利率下來(lái)了，資本市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。從長(zhǎng)期來(lái)講，中國(guó)的利率水平必然會(huì)下降，資本市場(chǎng)有一個(gè)潛在的估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
從市場(chǎng)仔細(xì)分析，李迅雷比較看好國(guó)企改革和服務(wù)業(yè)。李迅雷認(rèn)為，由于整體服務(wù)業(yè)中國(guó)有企業(yè)投資占比超過(guò)三分之二，所以應(yīng)打破國(guó)有企業(yè)的壟斷，鼓勵(lì)更多的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入到這個(gè)領(lǐng)域，并購(gòu)將帶來(lái)比較多的機(jī)會(huì)。 |
