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二月份匯豐PMI初值大幅下滑，側(cè)面反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于下行趨勢(shì)，同時(shí)當(dāng)月上旬粗鋼日均產(chǎn)量旬環(huán)比增長(zhǎng)，產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象依然存在，促使貿(mào)易商對(duì)鋼廠減產(chǎn)的實(shí)質(zhì)產(chǎn)生疑慮，這對(duì)Q235B鋼管價(jià)格的穩(wěn)定帶來較大的壓力。宏觀面諸多的利空消息，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的形式變得更加嚴(yán)峻。
2月國(guó)內(nèi)工業(yè)增加值繼續(xù)下行，由上月的9.51下滑至本月的9.23，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行周期延續(xù)預(yù)示著Q235B鋼管價(jià)格下行周期延續(xù)。2月鐵路業(yè)投資增速回升至-5.42%，建筑業(yè)投資增速小幅回升至35.79%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速下滑至1月的水平，房地產(chǎn)新開工面積跌破2010年以來新低，下游投資沒有明顯起色壓制Q235B鋼管價(jià)格需求。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量是187萬噸，雖環(huán)比1月下降，但是仍處于較高水平。3月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量是195.80萬噸，仍然處于高位。整體宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)數(shù)據(jù)均不佳，對(duì)鋼價(jià)依然壓制。
鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩是一個(gè)老生常談的話題，但是為什么這一次鋼價(jià)的調(diào)整幅度如此之大，虧損持續(xù)時(shí)間如此之長(zhǎng)？這主要跟國(guó)家固定資產(chǎn)投資增速放緩尤其是房地產(chǎn)投資增速放緩有較大的關(guān)系，過去多年來鋼鐵行業(yè)雖然產(chǎn)能過剩，但隨著供應(yīng)的增加，需求也在不斷增加，形成了一個(gè)弱勢(shì)的供需平衡。去年我國(guó)鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，直接導(dǎo)致產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張。在國(guó)家地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，需求放緩，而供應(yīng)卻在不斷增長(zhǎng)。一增一減之間，鋼鐵行業(yè)的供需矛盾更加突出。
目前成本對(duì)價(jià)格的支撐作用較為有限。鐵礦石、焦炭、煤炭、廢鋼等原料同步下行，新加坡鐵礦石掉期交易遠(yuǎn)期呈下跌趨勢(shì)，而目前63.48%品味印礦報(bào)價(jià)接近118美元，未來鐵礦石價(jià)格仍有較大的下跌空間。成本將繼續(xù)下移，后市其對(duì)Q235B鋼管價(jià)格的支撐有限。鋼價(jià)見底最主要的條件即鋼廠大規(guī)模停產(chǎn)。
在鋼價(jià)不斷創(chuàng)新低的事實(shí)面前，悲觀的心態(tài)彌漫在鋼鐵行業(yè)，有的貿(mào)易商甚至已經(jīng)關(guān)門停業(yè)、有的選擇了轉(zhuǎn)行，雖然一些鋼廠也有減產(chǎn)，但力度依然較小，難以起到實(shí)質(zhì)性作用。鋼廠堅(jiān)持不減產(chǎn)的原因是國(guó)營(yíng)鋼廠出于GDP考慮、就業(yè)的考慮，擔(dān)有更多的社會(huì)責(zé)任。民營(yíng)鋼廠多是出于停止生產(chǎn)后貸款被收回的顧慮，不可能主動(dòng)減產(chǎn)。
另外，高爐燜爐也需要付出較高的成本，因此鋼廠不到萬不得已不會(huì)選擇停產(chǎn)。目前，包括鋼鐵、焦炭在內(nèi)的多數(shù)行業(yè)都面臨產(chǎn)能過剩的問題，未來這些產(chǎn)能過剩的行業(yè)將面臨著較長(zhǎng)時(shí)間的去產(chǎn)能化過程，只有整個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期處于虧損的趨勢(shì)下，一些鋼鐵企業(yè)才會(huì)徹底退出該行業(yè)。如果中間稍有盈利就會(huì)促使產(chǎn)能快速釋放，未來鋼鐵行業(yè)可能仍要面臨1—2年的長(zhǎng)期低迷期。
現(xiàn)在鋼價(jià)雖然已經(jīng)很低，但是如果鋼廠不大規(guī)模減產(chǎn)，鋼價(jià)還將繼續(xù)低迷。產(chǎn)能過剩、需求不足，在地產(chǎn)調(diào)控不斷加碼、房地產(chǎn)新開工負(fù)增長(zhǎng)的背景下，鋼市“金三銀四”旺季需求恐難以樂觀。在鋼廠沒有大面積減產(chǎn)之前，鋼短期內(nèi)價(jià)底部遙遙無期，按照掉期交易鐵礦價(jià)格核算，期鋼下方支撐在3480元/噸附近，需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠何時(shí)大面積停產(chǎn)。（www.y7fi.cn） |
