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國內(nèi)鋼材市場去庫存化過程已經(jīng)延續(xù)很久，尤其是今年9月底以來，進程明顯加快，鋼材社會庫存量也不斷創(chuàng)下近三年來的新低。但是，值得注意的是，庫存的下降并未帶來價格上的利好，國內(nèi)鋼材市場多個主要品種仍延續(xù)弱勢下跌的趨勢。2013年以來，國內(nèi)鋼市進入漫長的下跌通道，不少貿(mào)易商損失慘重，且隨行業(yè)洗牌加速，優(yōu)勝劣汰的自然法則不斷發(fā)揮作用，我國鋼鐵業(yè)正經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型升級的艱陣痛”階段。九月初國家發(fā)改委兩天內(nèi)批復逾萬億的基建投資項目，各地政府亦積極推出7萬億左右的穩(wěn)增長規(guī)劃，對鋼價上漲形成了較強的內(nèi)生動力，雖然后期部分資金到位或面臨阻礙，但大部分項目開工仍可預期。
本輪投資增加帶動鋼價短期大幅拉漲，一方面，鋼市跌勢已久，雖中間不乏短暫反彈情節(jié)，但整體處于弱勢下滑狀態(tài)，市場積蓄大量反彈動能；另一方面，國內(nèi)鋼市的影響也在軌跡發(fā)展，對市價形成強力提振。目前正值“十一”小長假前的工地備貨期，終端采購經(jīng)過長時間的謹慎操作后，隨前幾日價格持續(xù)拉漲，紛紛放棄持幣觀望心態(tài)，開始積極備貨。庫存作為鋼價的風向標，始終對鋼價走勢有著舉足輕重的影響，一般庫存和鋼價遵循著4階段組成的循環(huán)：庫存降、鋼價漲;庫存增、鋼價漲;庫存增、鋼價;庫存降以及鋼價跌，如此往復，加之目前供需矛盾依舊突出，可見未來鋼市走向很大程度上仍將受制于鋼廠實質(zhì)性減產(chǎn)和檢修力度。
近期社會庫存的增速下滑主要源于中間需求作用和工地按需備貨的需要，而實質(zhì)需求長期放量可能性不大，所以種種利好修正的是市場主體對后市的預期，短期內(nèi)鋼廠產(chǎn)量釋放速度不及庫存下降速度，為鋼價上漲形成一定支撐，但利好并不足以維持鋼市長時間、大幅度拉漲，行情反轉(zhuǎn)尚待時日。由于市場缺乏實質(zhì)性的利好消息提振，鋼材市場的去庫存化現(xiàn)象始終不大明顯，商家的庫存壓力會不會進一步緩解，如果社會庫存得以持續(xù)下滑，估計會刺激到終加大采購力度，那么下游去庫存化的進程可能也會會加快。
從整體來看，“金九”實質(zhì)需求釋放有限，且鑒于近期行情走勢起伏跌宕，貿(mào)易商謹慎觀望后市，紛紛降低庫存，社會蓄水池功能持續(xù)弱化，同時鋼廠所面臨的市場風險有所增加，要改變鋼價急漲急跌的怪現(xiàn)象，鋼廠必先去產(chǎn)能化以推進去庫存化。而從長期來看，2013年我國的城鎮(zhèn)化建設、城市軌道投資等等增長加快，這對促進鋼材消費有很大的帶動作用。因此面對未來，我們?nèi)匀灰錆M信心。隨著需求的打開，去庫存化加快，后期鋼市也會慢慢回暖，一切都是順其自然的事情 |
